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昆仑万维周亚辉:我跨界投资全靠这三招

来源:砺石商业评论2017-12-01 15时

11月28日,昆仑万维董事长周亚辉在猎云网主办的“2017年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典”上发表了《玩转跨界投资的秘诀》的主题演讲。在演讲中,周亚辉根据自身体验总结出了跨界投资的三点秘诀。

— 核心观点 —

1.所有行业都在高度集中化:绝大多数企业未来只有被并购的份,行业在高度集中化。在这个前提下,你本身的行业你无法做到集中,成为这个行业里面数一数二的龙头,你就要不断运维为先,随时变现资产而不是等死。

2.跨界投资的三点秘诀:首先要敬畏市场,有严格的内部纪律;第二,投资要特别聚焦于增长;第三,保持学习的心态。

— 全文 —

1.所有行业都在高度集中化

我讲快一点。我刚才在下面听了一个小时,还是有很多启发,虽然大家的角度都不一样,每个人都有自己的角度,尤其在现在这个节骨眼,资本市场的动荡成为常态,二级市场每年都会波澜起伏,每年大家选题都会飞速变化。

昆仑万维从2015年开始做投资,确实我们现在也做了很多的投资,为什么做投资?从我个人而言我一直把投资和创业都当作学习的手段,做投资就是不断的学习,我自身有很强的兴趣做投资,每阶段都会觉得很有意思,然后去学习。

我觉得对于企业来说,一个很明显的未来趋势是所有行业都在高度集中化。说实在的,绝大多数企业未来只有被并购的份,行业在高度集中化。在未来,中国的股市、美国的股市也就那么多股票可以买,我前段时间与二级市场大佬聊了一下,他只研究50支股票,反映了在美国的各行各业,都同时在经济上和政治上呈现高度集中化。

在这个前提下,你本身的行业你无法做到集中,成为这个行业里面数一数二的龙头,你就要不断运维为先,随时变现资产而不是等死。

2.跨界投资的三点秘诀

对于我们来说,从2015年怎么样完成这个跨越,我分享三点。

在变化过程中,企业也好、投资也好,都是没有边界的。社会变化太快,窗口期都特别特别短,基业常青对于绝大多数企业都变成一个伪命题。变化是企业的常态,新常态下面是不存在超长期稳固的状态的,唯一的不变就是变化。

举个例子,美团也在变,330亿美金市值里面,它赖以起家的团购连30亿都没有。还有YY,市值在不停的升高,不停的跨界,2016年抓住了移动直播这个窗口,不停抓住新窗口。这个前提下,投资也好、企业也好都没有边界这一说。

在这个背景下,首先要敬畏市场,有严格的内部纪律。我觉得2015年是投资特别艰难的年份,做一级市场的人都特别清楚,投不投得好,跟年份有关系,2014年、2015年非常难投,尤其2015年也是一个很糟糕的年份,当时的高回报基金都不是特别理想,O2O炒到一个很高的估值,到最后都倒闭了。对于昆仑万维来说或者对于我来说,在2015年大概投了2.5亿美金到3亿美金,如果将昆仑万纬2015年的投资金额看作一支基金,在那一年很难有其它基金的现金回报超过它。

回过头来说,我们是不是做得很好?我们2015年9月份做过一次复盘,我们做得非常糟糕。我给自己打分,从2015年到1月份到9月份的投资,就是5分,不及格。到2015年之后的投资打8分,为什么2015年之后投资就好了,就是命比较好。小富靠勤,大富靠命。2015年之后投的企业回报率都很好,我觉得还是敬畏心吧。下半年开始,加强内部投资纪律,包括对自己要求更严格,不能再有一人拍板就能投的规则,投委会里面不能一票决定,一年有一两次的特权,加强投委会的纪律。投资纪律,对于我们很好的转型投资,投资纪律,对市场有足够的敬畏。

第二点,我们投资特别聚焦于增长。当年投映客,两个小时算出来,映客业务能够增长20倍,你即使考虑到未来各种各样的竞争,把它业务除以5,它业务还能涨4倍,在这种节骨眼上没有考虑风口。现在我们做投资会考虑竞争,腾讯会不会把你往下打两倍或者阿里往下三倍,打下之后你还会不会有增长。这是企业画像,画像的第一阶段就是收入规模增长,同时亏损不断降低的企业,我们基本上看这个阶段的企业,我们看FA推荐过来的项目不会10%,90%的企业都不用看,这种企业很难忽视,有很多企业在现阶段很难做到第一象限,一个优秀企业家需要把第二和第三象限的企业做到第一象限。

第三个,保持学习的心态。就像我刚开始说的,窗口期变得越来越短,留给企业跨赛道的时间也变得很短,所有的机会窗口,过去你或许有三年时间去抓住窗口期,现在可能会缩短到6个月。你在6个月怎么快速抓住窗口期,你的团队是现成的,你对所有的信息都要非常敏感。我给大家分享一点,我怎么投的狼人杀,狼人杀的窗口期就半年,这个公司发展很不错。很敏感的一点,从青年往中年快进入老年这种人,投这种企业是蛮困难的一件事情,比较好的一点我保持比较好的学习心态和敏感。我在波士顿、哈佛的学生都玩狼人杀,我突然看到人要做狼人杀,就问是不是那个狼人杀,他说是,于是我们迅速投这个公司。保持高度学习状态,对于变化的事物有敏锐度。

基本上我就讲这三点,自己的心得体会,要有严格的纪律,牢牢关注企业增长,保持一个高度敏锐学习心态,这样投资就变成一件不是特别难的事情,谢谢大家!

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责任编辑:溪水

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